Sumário Executivo

Mitridatismo: após a recessão comercial, exportadores estão mais otimistas em 2024, mas também mais preocupados (e também mais acostumados?) com riscos geopolíticos, escassez de insumos e mão de obra, e riscos de financiamento e não pagamento. Para a terceira edição de nossa Pesquisa Comercial, perguntamos a mais de 3.000 empresas na China, França, Alemanha, Itália, Polônia, Espanha, Reino Unido e EUA sobre suas expectativas para o comércio global no ano seguinte. Este ano, 82% das empresas pesquisadas disseram que esperam um aumento no faturamento gerado por exportações. Surpreendentemente, no ano passado, 70% das corporações esperavam crescimento no faturamento e o ano terminou com uma recessão comercial, nos lembrando da natureza conquistadora dos exportadores, bem como do efeito negativo dos preços das commodities ano a ano sobre a receita de exportação mundial. Este ano, a boa notícia é que (i) quase 40% esperam um aumento significativo de mais de +5% em 2024 (o dobro do ano passado) e (ii) 80% dos respondentes esperam que os preços de exportação continuem a subir em 2024. Nossas previsões gerais são bastante conservadoras: esperamos que o comércio global aumente +2,8% em termos de valor, abaixo da média de longo prazo de 5%, refletindo o risco de interrupções no transporte global como a crise do Mar Vermelho, bem como as muitas guerras comerciais iminentes no horizonte do super ano eleitoral. Este ano, riscos relacionados à política e ao protecionismo surgem como o principal risco pelas empresas em nossa pesquisa geral (73%). Além disso, exportadores ainda parecem preocupados com a sombra de interrupções na cadeia de suprimentos (31% dos respondentes classificaram riscos de transporte entre seus três principais riscos e 28% incluíram o risco de escassez de insumos), e financiamento (20%) e riscos de não pagamento (17%) também estão entre os principais riscos deste ano. Quase 55% das empresas já têm que esperar mais de 50 dias para receber pagamento e quase 40% dos exportadores esperam que o risco de não pagamento aumente em 2024, relativamente estável em comparação com o ano passado. Preocupações relacionadas ao risco de transporte e altos preços de energia diminuíram significativamente de 2023, exceto para exportadores alemães.

Globalização seletiva: uma em cada duas empresas está considerando realocar cadeias de suprimentos devido a preocupações geopolíticas crescentes. Elas vão cumprir o que dizem? O cenário político, com eleições ocorrendo em economias que representam quase 60% do PIB global, está contribuindo para o aumento dos riscos geopolíticos e incertezas crescentes. Nesse contexto, as empresas estão em modo de espera, focadas principalmente nas próximas eleições nacionais em vez do cenário político global, incluindo as eleições nos EUA em novembro. Promessas eleitorais atuais sugerem que as tarifas dos EUA poderiam triplicar no caso de uma segunda presidência de Trump. No entanto, apenas 27% das empresas em nossa pesquisa dizem que as eleições nos EUA poderiam representar um risco para suas cadeias de suprimentos no próximo ano ou dois. Além disso, 53% dos respondentes dizem que estão considerando realocar partes de suas cadeias de suprimentos devido a riscos geopolíticos crescentes, mas poucos estão realmente tomando medidas concretas nessa direção: realocar locais de produção não está entre as três principais ações de 10 propostas para mitigar interrupções na cadeia de suprimentos (exceto para exportadores espanhóis e alemães). Curiosamente, ainda menos empresas dos EUA (40%) consideram realocar partes de suas cadeias de suprimentos devido a riscos geopolíticos crescentes, com preocupações de soberania e subsídios provavelmente sendo motivações maiores.

Problema dos Três Corpos: ainda não há evidências de um desacoplamento total da China. Mais de um terço dos entrevistados planejam aumentar sua presença na China, enquanto apenas 11% planejam diminuí-la. Por outro lado, empresas chinesas que consideram realocar plantas ou mudar fornecedores geralmente preferem permanecer na mesma região. No entanto, há sinais de diversificação: cerca de um quarto das empresas alemãs, francesas e americanas veem sua presença na China representando uma parcela menor de seus investimentos globais em cadeia de suprimentos no futuro, preferindo a Ásia-Pacífico (especialmente os países da ASEAN) e a Europa Ocidental. 48% dos exportadores dos EUA que têm locais de produção ou fornecedores na China considerariam países na Ásia-Pacífico ou América Latina para diversificar suas cadeias de suprimentos. A realocação dentro da mesma região e a aproximação de fornecedores parecem ser as tendências preferidas. Apenas 5% dos entrevistados esperam que as tendências de retorno à produção local revertam nos próximos dois anos, enquanto mais de 26% esperam que ela acelere.

Tragédia dos Horizontes 2.0: as empresas estão se preparando para aproveitar o potencial da IA para transformar o comércio, mas o progresso na “verdeização” do comércio é dolorosamente lento. Empresas na Polônia e na China estão fortemente apostando em IA: 79% dos exportadores poloneses e 81% dos chineses mencionaram uma aplicação de IA como a ferramenta digital mais impactante em seu desenvolvimento internacional, em comparação com cerca de 60% em outros países. No entanto, apesar das fortes preocupações com a sustentabilidade e o papel crucial do comércio global na aceleração da transição verde, ainda há um longo caminho a percorrer: quase dois terços dos entrevistados indicaram que suas empresas reduziriam as emissões de CO2 em apenas 1-5% em 2024, o que não será suficiente para atingir emissões líquidas zero até 2050.

Ano Kuhanathan

Allianz Trade

Jasmin Gröschl

Allianz SE

Maxime Lemerle 

Allianz Trade

Françoise Huang

Allianz Trade

Nikhil Sebastian

Allianz Trade