Compagnies aériennes: Les perspectives des compagnies aériennes se sont considérablement améliorées. Après trois années déficitaires, le secteur du transport aérien pourrait atteindre le seuil de rentabilité en 2023, plus tôt que prévu. Selon l'Association internationale du transport aérien (IATA), les recettes totales devraient augmenter de 9,7 % en glissement annuel en 2023 pour atteindre 803 milliards USD (contre 838 milliards USD en 2019), et les bénéfices nets pourraient bondir à 9,8 milliards USD (contre 26,4 milliards USD en 2019), les transporteurs nord-américains enregistrant les meilleurs résultats, malgré le fait qu'une augmentation des salaires des pilotes ait été décidée après des mois de négociations.
En termes de volume, toutes les régions ont vu leurs taux de remplissage s'améliorer tout au long de 2023, se rapprochant des niveaux pré-pandémiques. Avec la réouverture de la Chine, les transporteurs d'Asie-Pacifique ont doublé leur trafic international de passagers en 2023, mais le niveau reste inférieur à celui de 2019. Le marché américain affiche toujours de bons résultats, avec des RPK supérieurs au niveau pré-pandémique. Les RPK des transporteurs européens se sont également beaucoup améliorés. Toutefois, les compagnies aériennes de cette région ont été confrontées à des grèves et à des conditions météorologiques exceptionnelles qui ont entraîné des perturbations du trafic dans certains aéroports.
En ce qui concerne la décarbonisation, le marché des FAS en est encore à ses premiers stades de développement, ce qui se traduit par une offre faible et un prix très élevé. Pour parvenir à une augmentation significative de la production de SAF, la coopération entre le gouvernement et les principaux acteurs de l'industrie est essentielle.
Maritime: Alors que les craintes de récession persistent, les prévisions de croissance du commerce au cours des prochains trimestres ont diminué. Pour 2023, nous prévoyons une performance presque plate pour le commerce mondial (-0,7 % en volume par rapport à une croissance de +10,6 % en 2021 et de +3,9 % en 2022). La baisse observée de la demande de marchandises a désengorgé les ports du monde entier, ce qui a également permis de dissoudre les goulets d'étranglement dans les chaînes d'approvisionnement. En conséquence, les prix sur le marché du fret maritime ont progressivement baissé pour atteindre les niveaux d'avant la pandémie (1 450 USD/caisse de quarante pieds en moyenne entre 2017-2019), après avoir atteint un pic jamais vu en septembre 2021 (10 377 USD/caisse de quarante pieds). Pour rappel, les revenus de cette industrie ont bondi d'environ +58% et +29% a/a, respectivement, en 2021 et 2022. Inversement, pour 2023 et 2024, les revenus devraient diminuer de -31% et -4% en glissement annuel. Malgré cette baisse, nous pensons que les entreprises ont encore des bilans et des liquidités solides qui leur permettront de poursuivre les fusions-acquisitions et d'augmenter les investissements. Les investissements dans cette industrie ont augmenté de +80% en 2021 et de +15% en 2022. En 2023 et 2024, ils devraient augmenter de +18% et +5%, respectivement. En termes relatifs, le ratio capex (capex par rapport aux recettes) devrait doubler au cours des deux prochaines années, passant d'une moyenne industrielle de 6-7% avant la pandémie à environ 11-12% en 2023-24.
Rail: l'Europe est l'une des régions où le transport ferroviaire est le plus développé, en raison de la petite taille du continent (distances réduites entre les villes/pays), de la flexibilité du franchissement des frontières au sein de l'espace Schengen et des investissements réalisés par les gouvernements pour mettre en place un réseau ferroviaire étendu. En Europe, ce secteur est historiquement public, chaque pays ayant sa propre société de transport ferroviaire qui assure la mobilité sur l'ensemble du territoire. Pour cela, chaque pays est chargé d'investir le montant nécessaire à l'expansion et à la rénovation des réseaux ferroviaires, ainsi qu'à l'achat de matériel roulant. De même, les gouvernements peuvent fixer les prix, ce qui crée un certain monopole au sein de chaque pays. Néanmoins, depuis 2021, un projet européen de "libéralisation du marché ferroviaire" a été mis en œuvre, qui vise à libéraliser le marché ferroviaire commercial à longue distance pour encourager la concurrence entre les opérateurs et donc améliorer les services. D'autres pays comme les États-Unis, la Chine, l'Inde et le Japon ont également recours au transport ferroviaire. Toutefois, dans ces pays, les trains sont davantage utilisés pour le transport de marchandises (cargo) que pour le transport de passagers.
Routier: La crise sanitaire de 2020-2021 a interrompu les investissements publics dans les routes et les infrastructures dans de nombreuses régions, en particulier dans les régions en développement telles que l'Asie, l'Amérique latine et l'Afrique, où c'est précisément le manque d'investissements dans les infrastructures de transport qui a freiné la croissance. En revanche, dans les régions développées telles que l'Europe et les États-Unis, les gouvernements ont mis en œuvre de nouveaux projets d'infrastructure pendant la crise, dans le but de stimuler la croissance économique et l'emploi. Par exemple, la Commission européenne a travaillé sur un réseau transeuropéen de transport (pour les chemins de fer et les routes), visant à relier 424 villes et imposant une vitesse minimale de 160km/h. Le réseau devrait être entièrement achevé en 2010, mais il n'est pas encore opérationnel. Le réseau devrait être entièrement achevé d'ici 2040. Pour les entreprises qui exploitent des autobus et des autocars interurbains, l'un des principaux défis est de pouvoir transformer leur flotte en véhicules électriques, ce qui est relativement plus facile à financer en Europe que dans n'importe quelle autre région du monde. Mais avant d'abandonner totalement le diesel, la région a besoin d'un plus grand nombre de stations de recharge électrique, à la fois sur les autoroutes et dans les villes.
