EXECUTIVE SUMMARY
- Con il cuscinetto di liquidità che è stato costruito durante la pandemia che sta progressivamente perdendo la sua efficacia, è un buon momento per rivedere il comportamento dei consumi, che sta iniziando a perdere slancio in Europa e negli Stati Uniti. L'effetto ricchezza è una teoria economica comportamentale che suggerisce che le fluttuazioni dei prezzi delle attività influenzano la spesa delle famiglie. Tuttavia, riteniamo che l'effetto reddito metta in ombra l'effetto ricchezza in Francia, Germania, Spagna e Stati Uniti. La propensione marginale al consumo (MPC) per differenza dell'1% nel reddito disponibile è dello 0,21% per la Francia, dello 0,71% per la Germania, dello 0,78% per la Spagna e dello 0,35% per gli Stati Uniti. Ciò evidenzia l'importanza di sostenere il reddito delle famiglie come vento a favore per raggiungere il tanto desiderato atterraggio morbido economico..
- Tuttavia, l'effetto ricchezza dei prezzi delle abitazioni domina chiaramente quello dei prezzi di borsa di un fattore prossimo a dieci in Francia, Germania, Italia, Spagna e Stati Uniti. Per l'Europa continentale, tenere a bada l'inflazione è la risposta ai consumi, mentre negli Stati Uniti la prospettiva di una diminuzione della ricchezza pesa sulle speranze della Fed di un atterraggio morbido e tempestoso..