EXECUTIVE SUMMARY
- Le prospettive per l'Europa centrale e orientale (CEE) sono leggermente migliorate nelle ultime settimane a causa della diminuzione dei venti contrari derivanti da prezzi dell'energia inferiori alle attese.
- Tuttavia, la crescita nei PECO-4 (Polonia, Cechia, Romania, Ungheria) rimane complessivamente contenuta, poiché l'impatto del persistere di un'inflazione elevata, dell'aumento dei tassi di interesse, dell'indebolimento della domanda esterna e del calo della fiducia delle imprese avrà pieno effetto quest'anno.
- L'inflazione ha raggiunto il picco nella maggior parte delle economie dell'Europa centrale e orientale e il processo di disinflazione potrebbe avvenire leggermente più rapidamente di quanto previsto in precedenza. Tuttavia, l'inflazione rimarrà al di sopra degli obiettivi delle banche centrali nei prossimi due anni.
- Le banche centrali della CEE-4 sono state le prime a interrompere i cicli di rialzo dei tassi d'interesse e, salvo nuovi shock, ci aspettiamo che alcune di esse siano in anticipo sulla curva anche per quanto riguarda il punto di svolta. Prevediamo che la Repubblica Ceca inizierà ad allentare nel giugno 2023, seguita dalla Polonia nel 3° trimestre e dalla Romania e dall'Ungheria alla fine dell'anno.