Allianz Trade Küresel İflas Raporu

Allianz Trade, 2026 ve 2027’ye yönelik güncel tahminlerini ve 2028 görünümünü ortaya koyan son İflas Raporu’nu yayımladı. Ticari alacak sigortasında dünya lideri Allianz Trade’e göre küresel şirket iflasları 2026’da +%5, 2027’de ise +%1 artacak (+%6, 2025). Böylece iflaslarda artış üst üste beşinci yıla taşınacak. Belirsiz jeopolitik ve makroekonomik ortam dikkate alındığında, iflaslarda zirve bir yıl gecikerek 2028’e kayacak (-%1) ve çok yüksek seviyelerden sınırlı bir geri çekilme yaşanacak.

Zayıf GSYH büyümesi, yüksek enerji maliyetleri ve uzun süre yüksek seyreden faiz oranları

Bu kalıcılığı birkaç yapısal faktör açıklıyor:

• Orta Doğu’da süren gerilimlerle birlikte GSYH büyümesinin 2023-2025 dönemine kıyasla zayıf kalması beklenirken, enerji maliyetleri yüksek seyrediyor ve hükümetler sınırlı mali destek sunuyor.
• Buna paralel olarak para politikası sıkılaşıyor; uzun süre yüksek seyreden faiz oranları en kırılgan şirketler üzerinde ek baskı yaratıyor.
• Aynı zamanda aktif şirket stoku 2021-2025 arasında yaklaşık %10 genişledi. Bu durum, iflas riskine maruz şirket havuzunu büyütüyor; çünkü bu genç girişimlerin önemli bölümü finansal açıdan kırılgan. Avrupa’da yeni şirketlerin yarısından azı beş yıldan uzun süre hayatta kalabiliyor.

“Yılbaşından bu yana birden fazla şokun birleşmesiyle, beklenenden çok daha yüksek faiz oranları halihazırda kırılgan olan şirketler üzerindeki baskıyı artırıyor ve bu durum devam edecek: Ülkelerin %60’ı 2027’de politika faizlerini önceki 12 ila 24 aya kıyasla daha yüksek tutacak. Bu da finansman maliyetlerini artıracak ve marjları sıkıştıracak. Batı Avrupa’da banka kredi faizlerinde +100 baz puanlık bir artış, faiz giderlerine 6 milyar EUR ile 10 milyar EUR arasında ek yük bindirir; bu da özellikle yenilenebilir enerji, telekom ve elektrik sektörlerinde marjları azaltır. Bu arada, uzun süre yüksek seyreden enerji maliyetleri de özellikle enerji yoğun Avrupa sanayilerinde karlılık üzerindeki baskıyı artıracak,” diyor Allianz Trade CEO’su Aylin Somersan Coqui.

Avrupa ve Kuzey Amerika’da yeni zirveyle birlikte daha fazla iş risk altında

Allianz Trade’e göre 2026 ve 2027 yıllarında yaklaşık 2,7 milyon iş doğrudan risk altında. Bu, 2025’e kıyasla +180.000 ve küresel iflaslarda Covid sonrası toparlanmanın ilk yılı olan 2023’e kıyasla +700.000 artış anlamına geliyor.

“Genel olarak inşaat, perakende ve hizmetler en fazla maruz kalan sektörler. Avrupa, risk altındaki işlerin neredeyse %60’ını (1,6 milyon) oluşturuyor; Fransa, Almanya ve Birleşik Krallık ilk sırada yer alıyor. Kuzey Amerika, toplam etkilenen işlerin %24’ünü (650.000) temsil ederek onu takip ediyor. Her iki bölge için de bu, 13 yılın en yüksek seviyesi olacak. Asya’da etki gerçek ancak daha ılımlı; bölge risk altındaki işlerin yalnızca %11’ini (305.000) oluşturuyor,” diye ekliyor Allianz Trade iflas araştırmaları baş analisti Maxime Lemerle.

Yapay zeka şirket iflaslarını şimdiden artırıyor mu?

Allianz Trade, şirket iflaslarının başlıca belirleyicilerini tespit etmek amacıyla sekiz AB ekonomisi ve dokuz sektör genelinde bir analiz gerçekleştirdi. Bulgular, makroekonomik koşulların ve sektöre özgü temel dinamiklerin baskın belirleyiciler olmaya devam ettiğini, yapay zeka benimsemesinin ise henüz iflas eğilimleriyle korelasyon göstermediğini ortaya koyuyor. Ancak daha küçük ve daha az çeşitlendirilmiş pazarlarda bir istisna tespit ediliyor.

“Araştırmamız, yapay zeka benimsemesinin erken benimseyenler ile geride kalanlar arasında yarattığı rekabet farkı nedeniyle daha küçük ve daha az çeşitlendirilmiş pazarlarda şirket iflaslarını hızlandırabileceğini gösteriyor. Örneklemimizde en yüksek yapay zeka benimseme oranına sahip olan Belçika ve İsveç’te (%35), en fazla dijitalleşmiş sektörlerin aynı zamanda en yüksek iflas sayılarını kaydeden sektörler olduğunu gözlemliyoruz. Aynı örüntü sektör perspektifinden de ortaya çıkıyor. Örneklemimizde yapay zeka yoğunluğu en yüksek sektör olan Bilgi ve İletişim (%70 benimseme), incelenen sekiz ülkenin beşinde ulusal ortalamanın üzerinde iflas rakamları gösteriyor,” diye sözlerini tamamlıyor Maxime Lemerle.

Öne çıkan rakamlar

+%5: 2026’da küresel şirket iflaslarında büyüme

+%1: 2027’de küresel şirket iflaslarında büyüme

2,7 milyon: 2026 ve 2027’de doğrudan risk altındaki işler

+180.000: 2025’e kıyasla risk altındaki ek iş sayısı