Raport o niewypłacalnościach na świecie

• Liczba niewypłacalności przedsiębiorstw na świecie wzrośnie w 2026r. o 6% . Chociaż w 2027r. spodziewać się można umiarkowanego spadku ich liczby, to ustabilizuje się ona na wysokim poziomie.
• W porównaniu z prognozą Allianz Trade sprzed kryzysu, bezpośredni wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie oznacza dodatkowo 7 000 przypadków w 2026 r. oraz 7 900 w 2027 r.
• Polska: rosnące koszty energii nasilają niepewność w otoczeniu biznesowym, jako efekt powszechnie wdrażanych restrukturyzacji – kosztem dostawców-wierzycieli
• Przedłużający się konflikt może zwiększyć prognozę Allianz Trade nawet do +10% w 2026 r. i +3% w 2027 r.

O ile kryzys na Bliskim Wschodzie zwiększa ryzyko braku płatności dla przedsiębiorstw? Allianz Trade opublikował najnowszy raport dotyczący niewypłacalności, przedstawiając zaktualizowane prognozy na lata 2026 i 2027. Według światowego lidera w ubezpieczeniach kredytu kupieckiego liczba przypadków niewypłacalności przedsiębiorstw na świecie wzrośnie o 6% w 2026 r. (analogicznie jak w 2025 r.). Oznaczać to będzie piąty rok z rzędu wzrostu liczby upadłości, po czym w 2027 r. liczba ta ustabilizuje się na wysokim poziomie. Jednak przedłużający się konflikt zwiększy ryzyko dalszego narastania zjawiska niewypłacalności.

Konflikt na Bliskim Wschodzie spowoduje wzrost liczby upadłości przedsiębiorstw na świecie

Kryzys na Bliskim Wschodzie zwiększył zmienność i niepewność na rynkach energii, w kosztach transportu i globalnych łańcuchach dostaw. Poza bezpośrednimi zakłóceniami, skutki drugiego rzędu wskazują na przyspieszenie inflacji, zaostrzenie warunków finansowych i pogorszenie nastrojów wśród przedsiębiorców.

„Sytuacja ta powoduje wzrost kosztów w globalnych łańcuchach wartości, od sektora rolno-spożywczego po produkcję, opiekę zdrowotną i technologię. Zwiększa również presję na sektory energochłonne, takie jak transport, chemia i metalurgia. Połączenie słabszego popytu, rosnących kosztów produkcji i zaostrzonych warunków finansowych stanowi obciążenie dla przedsiębiorstw o słabej sile cenowej, niskich marżach, wysokim poziomie zadłużenia lub strukturalnie wyższych wymaganiach dotyczących kapitału obrotowego. W porównaniu z naszą prognozą sprzed kryzysu, bezpośrednim następstwem konfliktu na Bliskim Wschodzie będzie dodatkowe 7 000 przypadków niewypłacalności przedsiębiorstw na świecie w 2026 r. i 7 900 w 2027 r.” – wyjaśnia Aylin Somersan Coqui, dyrektor generalna (CEO) Allianz Trade.

Polska: problemem jest głównie brak pewności spływu należności jako efekt rekordowej liczby niewypłacalności, a nie liczba likwidowanych miejsc pracy

Niewypłacalności rosły w Polsce nieprzerwanie od 2020 roku na niespotykaną skalę +462% w stosunku do ostatniego przedkryzysowego, 2019 roku (977 w 2019 vs. 5492 w 2025 roku). Dlaczego to w Polsce odnotowano tak wyraźny wzrost liczby niewypłacalności??

Poza samymi wstrząsami w kilku ostatnich latach – które występowały przecież także w wielu innych krajach – znaczenie ma polska specyfika  podejścia do problemów firm. Składają się na nią dwa główne czynniki: uproszczenie i przyspieszenie otwierania procedur naprawczych oraz w efekcie preferowanie w praktyce dłużników kosztem wierzycieli. To strategia „dania drugiej szansy”, zwłaszcza w obliczu strukturalnych problemów sektora MSP z rosnącymi kosztami najpierw pracy, a obecnie energii.

„Problemem wcale nie jest sama w sobie liczba niewypłacalności w Polsce – i nie jest to kontrowersja jedynie dla zasady, wyjaśnia Sławomir Bąk zarządzający oceną ryzyka i odzyskiwaniem należności w Allianz Trade w Polsce. Dużo firm restrukturyzuje się, znika ale też jednocześnie wciąż sporo ich w Polsce powstaje, jest to więc świadectwo dużej dynamiki gospodarczej, sprzyjając także optymalizacji wykorzystania zasobów. Ponieważ w Polsce postawiono na transparentność i udrażnianie problemów z płynnością na jak najwcześniejszym etapie, nie mamy jak na razie do czynienia z tak dużą liczbą niewypłacalności firm większych, jak m.in. w Europie Zachodniej (gdzie odwrotnie niż u nas, firmy często były chronione przed procedurami niewypłacalnościowymi). Stąd problem wzrostu liczby likwidowanych miejsc pracy nie jest dojmujący obecnie w naszym kraju.

Jak dodaje: „Problem jednak jest inny, gdyż powszechność i łatwość prowadzenia działań naprawczych realnie zmniejsza poczucie pewności prowadzenia biznesu w Polsce. Dostawcy z dużym prawdopodobieństwem spodziewać się mogą nie spokojnego spływu swoich należności, ale tego, iż któryś z ich odbiorców wystąpi o ochronę przed wierzycielami, układ sankcjonujący redukcję zobowiązań oraz rozłożenie ich na raty. I nie będzie to zapewne przypadek jednostkowy, ale powracający problem. Stąd można nawet wysnuć tezę: w Polsce poprzez bardzo otwarty system restrukturyzacji władze publiczne stworzyły de facto system wsparcia przedsiębiorców kosztem innych przedsiębiorców, rodzaj „samopomocy” mimo woli.”

Długotrwałe wstrząsy geopolityczne i gospodarcze mogą zwiększyć ryzyko niewypłacalności

Jeśli Cieśnina Ormuz pozostanie zablokowana przez dłuższy czas, skutki drugiego rzędu mogą się nasilić wraz z utrzymującymi się zakłóceniami w globalnych dostawach ropy i gazu, a także niedoborami innych surowców (w tym nawozów i helu). W połączeniu z rosnącą inflacją, spadkiem zaufania i niższym wzrostem gospodarczym spowodowałoby to wzrost ryzyka niewypłacalności.

„W przypadku długotrwałej i powszechnej eskalacji liczba przypadków niewypłacalności na świecie wzrosłaby o 10% w 2026 r. i o 3% w 2027 r. Oznaczałoby to około 4100 dodatkowych przypadków niewypłacalności w Stanach Zjednoczonych i 10 500 w Europie Zachodniej w latach 2026–2027” – dodaje Maxime Lemerle,  główny analityk ds. badań nad niewypłacalnością w Allianz Trade.

W 2026 r. liczba miejsc pracy zagrożonych likwidacją w następstwie niewypłacalności przedsiębiorstw  wzrośnie o 94 tys.

Przy wzroście liczby upadłości przedsiębiorstw na świecie o 6% w 2026 r. Dział Analiz Ekonomicznych Allianz Trade szacuje, że w ich efekcie bezpośrednio zagrożonych będzie 2,2 mln miejsc pracy. Oznacza to wzrost o 94 tys. w porównaniu z 2025 r.

„Głównymi sektorami zagrożonymi wzrostem bezrobocia na skutek niewypłacalności będą budownictwo, handel detaliczny i usługi. Europa, gdzie potencjalnie dotkniętych problemem będzie 1,3 mln osób, jest niestety na czele światowych statystyk likwidowanych miejsc pracy. Zarówno Europa Zachodnia (ok. 960 tys.), jak i Ameryka Północna (ok. 460 tys.) odnotują najwyższą od 12 lat liczbę likwidacji miejsc pracy w upadających przedsiębiorstwach. W skali całego zjawiska bezrobocia – miejsca pracy zagrożone z powodu niewypłacalności przedsiębiorstw odpowiadać będą za 6% całkowitej liczby bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych i Europie” – podsumowuje Maxime Lemerle.