Handelsrisico hoger dan vóór corona

Wie in België zakendoet met 15 van de belangrijkste 18 sectoren loopt een verhoogd risico op wanbetaling. Dat blijkt uit de jaarlijkse wereldwijde risicoanalyse van 70 landen en 18 sectoren die is uitgevoerd door kredietverzekeraar Allianz Trade. Wereldwijd komen de sectoren bouw, textiel en metaal het slechtst uit de bus. Wat opvalt, is dat het risicobeeld van nagenoeg alle sectoren nog altijd slechter is dan in de pre-corona periode. Zie rapport in bijlage.

Volgens Johan Geeroms, Director Risk Underwriting Benelux van Allianz Trade is het risicobeeld van België slechter dan het gemiddelde in de eurozone. “Mondiaal gezien kent 87% van de sectoren een 'medium' of 'verhoogd' risico. Zakendoen in Azië is gemiddeld veiliger; het meeste risico loop je in Latijns-Amerika.” Geeroms legt uit dat de sectorrisicobeoordeling van Allianz Trade is gebaseerd op het risico op wanbetaling door bedrijven. Dit wordt per sector gemeten op een schaal van vier niveaus, van laag tot hoog (groen, geel, oranje en rood). België scoort oranje voor 15 sectoren, zowel in 2023 als 2024 (zie infografiek lager). Landen als Italië, Portugal, Zwitserland en de Scandinavische landen doen het opmerkelijk beter. België scoort het slechtst in West-Europa."

Zwakke vraag en overcapaciteit

We kijken bij de beoordeling van het risico naar vier bepalende factoren: de vraag vanuit de markt, de winstgevendheid, de liquiditeit en de omstandigheden waarmee de sector te dealen heeft. En dat plaatsen we tegen de achtergrond van de algehele economie. Zo zien we bijvoorbeeld dat de industriële sector nog steeds kampt met overcapaciteit en zwakke vraag, vooral in de eurozone. De groei van de economie is matig. We gaan dit jaar en volgend jaar uit van een beperkte wereldwijde groei van +2,8%. Waarbij de groei in de VS vertraagt tot +1,7% volgend jaar en de eurozone uitkomt op +1,4%. De Chinese economie zakt terug tot +4,3% in 2025.

Wat maakt sectoren kwetsbaar?

Geeroms ziet drie trends in de risicoanalyse van de sectoren. “Je hebt sectoren met een zwakke vraag en een beperkt prijszettingsvermogen, zoals de papier-, chemische-, agrarische- en textielindustrie. Beperkte groei en druk op de marges domineren hier de vooruitzichten. Daarnaast zie je sectoren die nog steeds kampen met problemen in de toeleveringsketen. Op zich is de vraag hier vaak nog behoorlijk veerkrachtig, maar operationele en geopolitieke hindernissen duren maar voort. Zoals in de transport- en energiesector. Aan de positieve kant zie je sectoren met stabiele of verbeterende vooruitzichten. Bijvoorbeeld omdat ze profiteren van de opkomst van AI of ontwikkelingen als duurzaamheid of vergrijzing. Denk aan farmaceutische industrie en IT-diensten. Iets van herstel zien we in de risicobeoordeling in de autosector, transport en machinebouw. Maar die zijn de afgelopen jaren dan ook wel heel hard geraakt.”

Secteurs en Belgique

Voor België zijn de belangrijke sectoren metaal, chemie, bouw en retail. Wat zijn de mondiale trends die het risicoprofiel van deze sectoren (mede) bepalen volgens Allianz Trade?

Metaal

De recente groei en expansie in deze sector, inclusief mijnbouwbedrijven, is gestimuleerd door de stijgende vraag in groeiende economieën, de energietransitie en hoge metaalprijzen.

+ Pluspunten: Ondanks de volatiliteit zijn de prijzen van veel metalen nog steeds hoger dan hun historische gemiddelden, goed voor de winstgevendheid van de sector. Ook is er een overheidsfocus op kritische metalen die cruciaal is voor een succesvolle energietransitie.

- Minpunten: Ondanks de groei staat de sector voor uitdagingen, w.o. geopolitieke spanningen, gefragmenteerde toeleveringsketen met risico op verstoringen, milieuregelgeving (plus druk m.b.t. ESG) en de behoefte aan technologische innovatie die een hoge kapitaalintensiteit vergt.

Chemie

Door het conflict in Oekraïne heeft de VS het marktaandeel geabsorbeerd dat Europese bedrijven hebben verloren, en zowel de VS als China hebben geprofiteerd van kostenvoordelen. Lichte verbetering is in zicht maar er zijn nog veel uitdagingen.

+ Pluspunten: bedrijven in de sub-sectoren 'chemische specialiteiten' en voedingschemicaliën profiteren van een relatief hoger prijszettingsvermogen dankzij hun specificiteit en een stabiele vraag. De opgang van elektrische voertuigen en nood aan batterijen biedt kansen aan lithiumproducenten.

- Minpunten: Grote investeringen blijven nodig voor kapitaaluitgaven en R&D-projecten. De sector blijft zeer kwetsbaar voor energieprijzen. En ook hier veel ESG-gerelateerde uitdagingen en nieuwe strengere milieuvoorschriften.

Bouw

Hoewel bouwactiviteiten nog steeds ondermaats zijn, is er ruimte voor herstel. De aanzienlijke stijging van de rente en de prijzen van bouwmaterialen is over zijn hoogtepunt heen.

+ Pluspunten: diverse structurele ontwikkelingen stimuleren de bouw zoals verduurzaming en vergroening en de ontwikkeling van smart cities. Ook nemen investering in infrastructuur toe.

- Minpunten: de bouw is uiterst conjunctuurgevoelig, er bestaat al enige tijd een tekort aan gekwalificeerde personeel en ook hebben bouwbedrijven steeds meer te maken met regelgevings- en milieugerelateerde uitdagingen.

Retail

Veel retailers wisten dalende volumes te compenseren door hogere prijzen door te berekenen aan consumenten. Aan de kostenkant zorgen loongroei, hoge energieprijzen en stijgende financieringskosten voor druk op de marges.

+ Pluspunten zijn (in de ontwikkelde economieën) de aanzienlijke spaarbuffers van consumenten, de sterke arbeidsmarkten en de loongroei.

- Minpunten: sterk conjunctuurgevoelig en scherpe concurrentie (ook uit de hoek van e-commerce).

Kans op wanbetaling

Volgens Geeroms is de huidige economische situatie een wankel evenwicht. “De economische groei houdt niet over. Veel sectoren kampen met margeproblemen. Dat vergroot de kans op wanbetaling. Om hun liquiditeit te ontlasten betalen bedrijven rekeningen steeds later. Het niet betalen van de rekening is de volgende stap. In het de huidige economische omstandigheden raad ik elk bedrijf aan extra alert te zijn op tijdige betaling van hun facturen. Neem vooral meteen actie als er te laat wordt betaald.”

Download ons rapport

Elke 8 weken het laatste nieuws en tips in jouw mailbox?

Schrijf je dan nu in voor onze nieuwsbrief Allianz Trade Magazine!

We sturen je dan elke 8 weken de laatste ontwikkelingen op het gebied van de economie, sectoren, faillissementen en tips voor optimaal debiteurenbeheer.

Nu inschrijven