Johan Geeroms, onze Directeur Risk Underwriting Benelux: “We zien dat beursgenoteerde bedrijven het eigen kapitaal de afgelopen tien jaar in toenemende mate gebruikt hebben om eigen aandelen in te kopen. Je zou je kunnen afvragen of ze er niks beters mee kunnen doen. Blijkbaar niet. Het terugkopen van eigen aandelen en het eventueel achteraf vernietigen is dan ook uitermate rendabel. De waarde van het bedrijf neemt toe doordat de beurskoers stijgt omdat de winst over minder aandelen verdeeld hoeft te worden. De hogere beurskoers van het eigen bedrijf is een sterk wapen bij overnames en ook om het eigen bedrijf te verdedigen tegen een overname. Het geeft marktmacht.”
Als de economie op volle toeren draait, is er een sterke vraag die de prijzen opdrijft en voor inflatie zorgt. Bedrijven investeren dan volop omdat ze kansen zien. Nu zitten we in een laagconjunctuur en toch is er sprake van inflatie. Dat komt door zogeheten aanbod-inflatie. We kampen met hoge prijzen, cost push (onder meer vanwege door de oorlog in Oekraïne). Centrale banken proberen de inflatie in te dammen door de rentes te verhogen, maar het economische klimaat wordt daar niet beter van. De huidige status quo kan nog jaren duren. De grootste concerns geloven het wel. Ze hebben zo hun eigen manier om hun schaapjes op het droge te hebben en te houden.
Geeroms benadrukt hoe belangrijk investeringen van bedrijven, en zeker van de allergrootste concerns, zijn voor de economie. “Het is de motor van de economie. Het zorgt voor werk, voor inkomens. Ook voor de technologische vooruitgang zijn ze cruciaal. Maar het gebeurt niet. Ze hebben een eigen lucratieve carrousel gemaakt van sparen, eigen aandelen inkopen en dividend uitkeren. Aandeelhouderswaarde blijft voorlopig key. Blijkbaar moet de inflatie eerst nog een heel stuk verder oplopen voordat er weer geïnvesteerd wordt.”
