Globální obchod v roce 2026:
Jak se vypořádat s nejistotou

Ekonomicko-analytický tým Allianz Trade

Vývozci čelí náročným vyhlídkám. Silná pojistná ochrana a inteligentní řízení rizik budou klíčem k úspěchu v globálním obchodu v roce 2026.

Očekává se, že růst globálního obchodu v roce 2026 zpomalí na 0,6 %, což představuje významný pokles z 2 % v roce 2025, pokud jde o objem. Obchodní spory nevykazují žádné známky útlumu. Efektivní sazba dovozního cla v USA, která v srpnu 2025 již dosáhla 11,2 %, by měla do konce roku vzrůst na 14 %.

Obchodní cla budou i v roce 2026 ovlivňovat globální tok zboží a služeb. Jejich dopad pocítí nejvíce země orientované na export. Vietnam, Kanada a Mexiko by teoreticky mohly v roce 2026 zaznamenat pokles růstu HDP o 0,4 až 1,3 procentního bodu (pb) v důsledku nejnovějšího zvýšení celních sazeb oznámeného USA. Náklady pro USA se odhadují na -0,4 pb.

Vývozci sami byli schopni zmírnit počáteční šok způsobený zvýšením celních sazeb USA v roce 2025, například předčasným odesláním zboží nebo nalezením nových tras na trh USA s nižšími cly, zejména přes Indii, Mexiko, Vietnam a další země jihovýchodní Asie.

Tato opatření však situaci pouze zmírnila. V současné době odhadujeme, že u přibližně 77 % dováženého zboží jsou cla absorbována vývozci, což snižuje jejich ziskové marže v u, nebo jsou přenášena na americké spotřebitele. Mezitím pouze asi 23 % dovozních společností v USA absorbuje dodatečné náklady přímo.

Pro mnoho vývozců proto cla zvyšují náklady a nejistotu globálního obchodního prostředí. Nové obchodní trasy přinášejí nové příležitosti, ale celkově je situace charakterizována zvýšenými finančními a provozními riziky po celém světě.  

Nejnovější zpráva Allianz Trade o insolvencích, Global Insolvency Outlook, odhaluje pravděpodobně nejsilnější varování, že globální obchod vstupuje do dlouhého období nestability: globální firemní insolvence rychle rostou.

Očekáváme, že počet insolvencí vzroste v roce 2025 o 6 % a v roce 2026 o dalších 5 %. Příští rok bude pátým rokem v řadě, kdy počet bankrotů vzroste, a dosáhne rekordní úrovně, která bude o 24 % vyšší než před pandemií.

Tento vývoj ukazuje, že i přes mírný růst globálního HDP se společnosti snaží udržet nad vodou. Nižší poptávka a zpožděný dopad cel přivádějí stále více společností k bankrotu. Zpráva ukazuje, že ohroženy jsou i větší společnosti, u nichž bylo v prvních devíti měsících roku 2025 zaznamenáno 327 významných insolvencí, což je přibližně jeden případ každých 20 hodin.

Počet firemních insolvencí roste ve všech regionech, přičemž nejvíce jsou postiženy Asie a západní Evropa. V Asii například naše údaje za tento rok ukazují, že počet insolvencí vzrostl o 33 % v Hongkongu a Singapuru; v Evropě zaznamenaly Itálie a Švýcarsko nárůst o 38 %, respektive 26 %. 

Naše data naznačují, že země, jejichž ekonomiky jsou závislé na vývozu, by mohly zaznamenat nejprudší nárůst insolvencí. V reálných číslech by Francie mohla do konce roku 2025 zaznamenat dalších 6 000 insolventních společností, Španělsko téměř 3 000 a Kanada téměř 2 000.

Do budoucna se očekává, že většina globálního nárůstu insolvencí v roce 2026 bude pocházet z USA a Číny. V roce 2025 chránila cla mnoho výrobců v těchto dvou velkých ekonomikách. Vzhledem k tomu, že jejich dopad v roce 2026 zeslábne, očekáváme další nárůst insolvencí v obou zemích, a to o 8 % respektive 10 %.

Z hlediska odvětví budou nejvíce postiženy automobilový průmysl, stavebnictví, maloobchod a služby. Odhadujeme, že ohroženo je přibližně 2,1 milionu pracovních míst, z toho 1,2 milionu pouze v Evropě.

Pokud míra platební neschopnosti odráží zdraví globálního obchodu, naše data naznačují, že systém je v krizi. Vývozci jsou nyní více vystaveni ekonomickým a geopolitickým otřesům a cla je nutí akceptovat delší platební lhůty a pracovat s nižšími maržemi. Správná pojistná ochrana je nyní nezbytná pro společnosti, které chtějí zůstat odolné a růst v roce 2026.

Pokud míra platební neschopnosti odráží zdraví globálního obchodu, naše data naznačují, že systém je v krizi. Vývozci jsou nyní více vystaveni ekonomickým a geopolitickým otřesům a cla je nutí akceptovat delší platební lhůty a pracovat s nižšími maržemi. Správné pojištění je nyní nezbytné pro společnosti, které chtějí zůstat odolné a růst v roce 2026.

Volatilita je novou normou v globálním obchodě. Už nejde jen o makroekonomický trend – stále více podniků pociťuje dopady globální nestability na denní bázi, ať už v podobě delších platebních podmínek, nejistých dodavatelských řetězců nebo zvýšených úvěrových rizik a rizik neplacení. Současné prostředí vyžaduje efektivní pojistná řešení – ne jako „příjemné doplňky“, ale jako nezbytné a strategické nástroje pro posílení odolnosti podniků.

Pojištění obchodních úvěrů Allianz Trade vám poskytuje jistotu, kterou potřebujete pro úspěšné obchodování na globálním trhu. Vzhledem k globální nestabilitě chrání vaše obchodní pohledávky před riziky neplacení, jako je platební neschopnost nebo bankrot kupujícího. Když vnější tlaky a tržní síly omezují vaši likviditu, pojištění úvěrů vám pomáhá zajistit financování, udržet cash flow a pokračovat v exportu.

Kromě úvěrového pojištění se vývozci a dodavatelé stále častěji obracejí na Allianz Trade s žádostí o pojistné záruky, které jim pomáhají potvrdit jejich finanční sílu a spolehlivost na nových trzích a v nových projektech. Pojišťovací záruky poskytují jistotu, že splníte své smluvní závazky i přes nestabilní podmínky, a otevírají nové příležitosti, které by jinak mohly být příliš riskantní.

Na počátku roku 2026 jsou vyhlídky globálního obchodu smíšené. Růst bude mírný, počet insolvencí zůstane vysoký a rizika pro podniky budou komplexní.

Aby byly společnosti v globálním obchodě úspěšné, musí být připraveny. Inteligentní nástroje pro řízení rizik a robustní pojistná řešení od Allianz Trade, přizpůsobená vašim potřebám, vám pomohou chránit vaše podnikání a zajistit kontinuitu vašich obchodních aktivit.

Objevte naše řešení ještě dnes a pomozte své společnosti obchodovat s důvěrou v nadcházejícím roce.